BBVA Research'ten Dolar/TL ve Faiz Tahminleri
BBVA Research, Türkiye ekonomisine ilişkin 2025 ve 2026 yılı beklentilerini güncellediği son raporunda, döviz kuru, faiz, büyüme ve enflasyon tahminlerine dair önemli değerlendirmelerde bulundu. Raporda, dolar/TL kuru için 2025 sonu beklentisi 45, 2026 sonu ise 52 olarak korunurken, politika faizinin ise 2025 yılı sonunda yüzde 36'ya kadar düşebileceği öngörüldü.
Raporda dikkat çeken unsurlardan biri, Temmuz ayından itibaren Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine başlayabileceği yönündeki öngörü oldu. BBVA Research, politika faizinin kademeli olarak düşerek, 2025 yılı sonunda yüzde 36’ya kadar gerilemesini bekliyor. Parasal genişleme döngüsünün yeniden başlamasıyla birlikte, fonlama maliyetlerinin politika faizine yakınsamasının sürdüğü vurgulandı.
Dolar/TL Beklentisi Değişmedi: 2025'te 45, 2026'da 52
BBVA, döviz kuru beklentilerinde ise herhangi bir revizyona gitmedi. Daha önceki tahminlerde olduğu gibi:
2025 sonu için dolar/TL kuru 45,
2026 sonu için ise 52 olarak korunuyor.
Kurda yukarı yönlü risklere rağmen, yaz aylarının ardından daha fazla reel değerlenme için alan oluşabileceği belirtiliyor. Özellikle enflasyonda yüzde 2'nin altına düşen aylık eğilimler ve sektörel baskıların etkisiyle, yılın ikinci yarısında daha ılımlı bir kur seyri bekleniyor.
ENFLASYON TAHMİNLERİ YUKARI YÖNLÜ REVİZE EDİLDİ
Mart ve Nisan aylarında yaşanan kur şoklarının ardından BBVA, enflasyon beklentilerini bir miktar yukarı yönlü revize etti:
2025 sonu için enflasyon tahmini yüzde 29’dan 31’e,
2026 sonu için ise yüzde 20,5’ten 21’e yükseltildi.
BBVA bu artışa rağmen, son aylarda yaşanan olumlu sürprizlerin sınırlı etkisinin olduğunu, yüksek gıda enflasyonu ve enerji fiyatları gibi belirsizliklerin halen etkili olduğunu vurguladı. Bu nedenle enflasyon tahminlerinde temkinli duruşun korunduğu ifade edildi.
BÜYÜME BEKLENTİLERİ SABİT KALDI
Türkiye ekonomisine ilişkin GSYH büyüme tahminlerini ise sabit tutan BBVA, 2025 yılı için yüzde 3,5, 2026 yılı içinse yüzde 4 büyüme öngörüyor. Banka, yılın ilk çeyreğinde elde edilen güçlü performansın yanı sıra, iç talebi destekleyici politikaların ve dramatik bir dış şokun yaşanmamasının bu tahminlerde etkili olduğunu belirtti.
RİSKLER DENGELİ, ANCAK BELİRSİZLİK YÜKSEK
BBVA Research değerlendirme notunda, büyüme ve enflasyon tarafında aşağı yönlü risklerin devam ettiğini, bunun da hem döviz kuru hem de faiz projeksiyonları üzerinde baskı yaratabileceğini belirtti. Ancak hem iç politik gelişmelerin hem de küresel belirsizliklerin etkisiyle ihtiyatlı duruşun sürdürüldüğü kaydedildi.
