Fed kararı sonrası piyasalar altüst oldu! Gümüş ve platin rekor kırdı, petrol çakıldı

Emtia piyasaları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi kararı ile yetkililerden gelen şahin açıklamaların etkisi altında yön bulmakta zorlandı. Küresel piyasalarda para politikalarına ilişkin belirsizlik sürerken, değerli metallerde güçlü yükselişler görülürken enerji ve bazı sanayi emtialarında satış baskısı öne çıktı. Haftayı gümüş ve platin rekorlarla tamamlarken, petrol fiyatları geriledi.

Fed’in politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirerek yüzde 3,5–3,75 aralığına çekmesi, ilk etapta emtia fiyatlarını destekledi. Faiz indirimi sonrası dolar endeksinde yaşanan değer kaybı, özellikle faiz getirisi olmayan emtialar için olumlu bir zemin oluşturdu. Ancak Fed yetkililerinden gelen şahin tonlu açıklamalar, haftanın son gününde piyasalarda kar satışlarını beraberinde getirdi.

Karar metninde ekonomik faaliyetin ılımlı şekilde büyüdüğü, istihdam artışının yavaşladığı ve işsizlik oranının hafif yükseldiği vurgulanırken, enflasyon tahminlerinde yapılan aşağı yönlü revizyonlar 2026 yılı için ilave faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.

GÖZLER KÜRESEL VERİ TAKVİMİNE ÇEVRİLDİ

Analistler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın istihdama ilişkin aşağı yönlü risklere dikkat çekmesinin ardından, önümüzdeki hafta Japonya, İngiltere ve Avro Bölgesi merkez bankalarının faiz kararları ile ABD’de açıklanacak enflasyon ve tarım dışı istihdam verilerinin piyasalar açısından belirleyici olacağını ifade etti. Para piyasalarında 2026 genelinde iki faiz indirimi beklentisi korunurken, ocak ayında faizin sabit tutulacağı öngörüsü güç kazandı.
Değerli metaller cephesinde haftanın yıldızları gümüş ve platin oldu. Gümüşün ons fiyatı hafta içinde 64,66 dolara çıkarak tarihi zirvesini yeniledi. Yılbaşından bu yana getirisini yüzde 114’ün üzerine taşıyan gümüş, haftayı 61,87 dolar seviyesinden tamamladı. Güçlü endüstriyel talep, sıkılaşan stoklar ve ABD’nin gümüşü kritik mineraller listesine eklemesi ralliyi destekleyen başlıca unsurlar olarak öne çıktı.

Platin fiyatları da değerli metallerdeki yükselişten payını aldı. Ons fiyatı 1.779,42 dolara yükselerek yaklaşık 14 yılın zirvesini gören platin, haftayı 1.746,77 dolar seviyesinden kapattı. Analistler, gümüş ve altındaki güçlü ivmenin platine de yansıdığına dikkat çekti.
Altın cephesinde ise zayıflayan doların desteğiyle yükseliş izlendi. Ons altın 4.353,66 dolarla son yedi haftanın en yüksek seviyesini test ederken, haftayı 4.297,38 dolardan tamamladı.

BAZ METALLERDE DALGALI SEYİR

Baz metaller haftayı karışık bir görünümle kapattı. Çin’den gelebilecek teşvik beklentileri ve arz tarafındaki sıkılaşma sinyalleri bakır fiyatlarını desteklese de, Fed yetkililerinin açıklamaları haftanın son gününde satışları beraberinde getirdi. Alüminyumda ise Çin’in ihracata ayırdığı miktarın azalabileceği beklentisi ve üretim kotalarına yaklaşılması fiyatları yukarı taşıdı. Londra Metal Borsası’nda alüminyum, Mayıs 2022’den bu yana en yüksek seviyelerini gördü.

Petrol piyasasında ise arz fazlası beklentileri fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Venezuela kaynaklı arz endişelerine rağmen, Uluslararası Enerji Ajansı’nın küresel arzın talebin üzerinde seyredeceğine işaret eden projeksiyonları ve Rusya-Ukrayna hattındaki olası diplomatik gelişmeler petrol fiyatlarını aşağı çekti. Brent petrol haftalık bazda yüzde 4’ün üzerinde değer kaybederken, doğalgaz fiyatları da yumuşak hava tahminleri ve yüksek üretim nedeniyle sert geriledi.

TARIM EMTİALARINDA FİYATLAR KARIŞIK

Tarım emtia piyasalarında ise ABD Tarım Bakanlığı’nın yüksek üretim ve stok öngörüleri fiyatlar üzerinde baskı yarattı. Buğday, mısır ve soya fasulyesinde düşüşler görülürken, kakao fiyatları güçlü talep ve arz dengesiyle haftayı yükselişle tamamladı. Şeker fiyatları artış kaydederken, pamuk ve kahvede değer kayıpları öne çıktı.

Uzmanlara göre Fed’in faiz patikasına ilişkin net sinyaller vermemesi ve küresel jeopolitik riskler, emtia piyasalarında dalgalı seyrin bir süre daha devam etmesine neden olabilir. Değerli metaller güçlü görünümünü korurken, enerji ve sanayi emtialarında temkinli fiyatlamaların öne çıkması bekleniyor.