Gümüşte tarihi zirve! Ancak bu rakamlar uyarı veriyor...

Küresel emtia piyasalarında gümüş, son yılların en sert yükselişlerinden birine imza attı. Arz tarafındaki daralma, yatırımcı talebindeki hızlanma ve sanayide artan kullanım gümüşün ons fiyatını 64,6 dolara taşıyarak tüm zamanların en yüksek seviyesinin görülmesine neden oldu. Ancak uzmanlar, bu güçlü yükselişin ardından piyasada ciddi bir düzeltme riskinin de büyüdüğüne dikkat çekiyor.

Son haftalarda yaşanan fiyat hareketleri, gümüşü yalnızca güvenli liman arayan yatırımcıların değil, kısa vadeli kazanç peşindeki spekülatif fonların da odağına taşıdı. Metalin fiyatı, kasım ayı sonuna kıyasla yüzde 13’ün üzerinde artarken, son bir yıldaki değer kazancı yüzde 120’yi aşmış durumda.

ÇİFT TALEP YAPISI FİYATLARI YUKARI TAŞIDI

Gümüş, altın gibi belirsizlik dönemlerinde değer saklama aracı olarak öne çıkarken, aynı zamanda sanayi için vazgeçilmez bir hammadde konumunda bulunuyor. Elektronik, yenilenebilir enerji sistemleri, özellikle güneş panelleri, tıbbi ekipmanlar ve mücevher üretimi gümüş talebinin ana sürükleyicileri arasında yer alıyor. Bu ikili kullanım alanı, gümüş fiyatlarını diğer kıymetli metallerden daha oynak hale getiriyor.

FED POLİTİKALARI RÜZGARI ARKASINA ALDI

ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimi sürecine gireceğine yönelik beklentiler, gümüş fiyatlarındaki yükselişi destekleyen bir diğer önemli faktör olarak öne çıkıyor. Düşük faiz ortamı, getirisi olmayan kıymetli metalleri yatırımcılar için daha cazip hale getirirken, doların zayıflama ihtimali de emtia fiyatlarını yukarı çekiyor.

ARZ TARAFI TALEBE YETİŞEMİYOR

Gümüş arzı, büyük ölçüde bakır, çinko ve kurşun gibi metallerin yan ürünü olarak sağlandığı için üretim hızlı biçimde artırılamıyor. Bu durum, talepte yaşanan her artışın fiyatlara doğrudan yansımasına neden oluyor. Son dönemde ABD’nin gümüşü stratejik ve kritik mineraller listesine dahil etme ihtimali ve olası gümrük vergileri, küresel piyasalarda arz endişelerini daha da artırdı.

YATIRIMCI İLGİSİ KÜRESEL ÖLÇEKTE ARTIYOR

Kuzey Amerika’da bireysel yatırımcıların fiziki gümüşe ve ETF’lere yönelimi hız kazanırken, Asya tarafında da kurumsal talep dikkat çekiyor. Hindistan’da emeklilik fonlarına altın ve gümüş yatırımı yapma imkânı tanınması, Çin’de ise sigorta şirketlerinin portföylerine kıymetli metal ekleyebilmesinin önünün açılması, küresel talebi destekleyen gelişmeler arasında yer alıyor.

UZMANLARDAN NET UYARI: DÜZELTME SERT OLABİLİR

Piyasa uzmanları, mevcut fiyat seviyelerinin önemli ölçüde yatırımcı beklentileriyle beslendiğine dikkat çekiyor. Arz sıkıntısının fiyatları desteklemeye devam etmesine karşın, yatırımcı duyarlılığında yaşanabilecek ani bir değişimin sert satışları tetikleyebileceği ifade ediliyor. Analistlere göre böyle bir senaryoda gümüş fiyatları, ons başına 40–45 dolar bandına kadar geri çekilme riski taşıyor.