JPMorgan ve Citi'den TCMB faiz beklentisi: Temmuz'da indirim başlayabilir
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Haziran ayı toplantısında politika faizini sabit tutmasının ardından, küresel yatırım bankalarından faiz indirimi beklentileri gelmeye başladı. Citi ve JPMorgan, Temmuz ayından itibaren faiz indirimlerinin gündeme gelebileceğini öngörüyor.
Piyasaların bu beklentisinin arkasındaki temel neden, TCMB'nin Para Politikası Kurulu (PPK) metninde yaptığı ince ayar oldu. Önceki metinlerde yer alan "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır" ifadesi, bu ayki metinde yerini "...tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" vurgusuna bıraktı.
Analistler, bu değişimi, TCMB'nin artık ek sıkılaştırmadan ziyade gevşemeye hazırlandığına dair örtülü bir sinyal olarak yorumladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 Haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu. Karar metninde sıkı para politikasının korunacağı vurgulanırken, enflasyon görünümünde kalıcı iyileşme sağlanana kadar bu duruşun süreceği ifade edildi. Ancak küresel yatırım bankaları, sıkı para politikasının ekonomide yarattığı yavaşlama sinyalleri ve enflasyonda beklenen gerilemeler nedeniyle Temmuz ayından itibaren faiz indirimi sürecinin başlayabileceğini değerlendiriyor.
JPMORGAN: TEMMUZ'DA 250 BAZ PUANLIK İNDİRİM MÜMKÜN
JPMorgan ekonomistleri yayımladıkları notta, TCMB’nin mevcut sıkı para politikasının iç talepte ciddi bir soğumaya yol açtığını belirterek, “Enflasyon görünümünde beklediğimiz iyileşme ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama nedeniyle Merkez Bankası’nın Temmuz ayında 250 baz puanlık bir faiz indirimiyle süreci başlatmasını bekliyoruz” ifadelerini kullandı. Banka yıl sonuna kadar toplam 500 baz puanlık bir indirim öngörüyor.
CİTİ: YIL SONU FAİZİ YÜZDE 45 OLABİLİR
Citi ise Türkiye’de enflasyonda düşüş ivmesinin hız kazanması ve iç talepte dengelenme işaretlerinin güçlenmesi halinde TCMB’nin Temmuz’da ilk adımı atacağını düşünüyor. Citi analistleri, “Yıl sonu politika faizinin yüzde 45 seviyesine gerilemesi bizim baz senaryomuz. Ancak bu süreç, enflasyonun beklenen patikada hareket etmesine ve döviz piyasasında istikrarın korunmasına bağlı olacak” dedi.
PİYASALARDA BEKLNETİ YÖNETİMİ ÖNEM KAZANIYOR
Küresel devlerin faiz indirimi öngörüleri piyasalarda yakından takip edilirken, analistler Merkez Bankası’nın iletişim stratejisinin ve beklenti yönetiminin kritik olacağını vurguluyor. Özellikle döviz kuru ve enflasyon beklentilerindeki gelişmeler, faiz kararlarının zamanlaması ve büyüklüğü üzerinde belirleyici olacak.
TCMB’nin bir sonraki faiz kararı 25 Temmuz 2025 tarihinde açıklanacak. Piyasalar bu toplantıya kadar enflasyon ve döviz cephesindeki gelişmeleri yakından izleyecek.
