Merkez Bankası'nın Aralık kararı için son tahminler şaşırttı!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yılın son faiz kararını açıklayacağı Aralık ayı Para Politikası Kurulu toplantısı yaklaşırken piyasaların gündemi tamamen faiz patikasına odaklandı. Ekim ayında politika faizini yüz baz puan düşürerek yüzde kırk buçuktan yüzde otuz dokuz buçuk seviyesine çeken Merkez Bankası’nın kasım ayında toplantı yapmaması, gözleri Aralık ayına çevirdi. Hem kredi ve mevduat piyasaları hem de vatandaşların ekonomik beklentileri açısından bu toplantı belirleyici olacak.

Aralık ayı PPK toplantısının 11 Aralık 2025 Perşembe günü yapılacağı duyuruldu. Kararın toplantı günü öğleden sonra kamuoyuyla paylaşılması bekleniyor. Yılın son toplantısı yalnızca mevcut faiz politikasını değil, aynı zamanda 2026 yılının para politikası yol haritası açısından da kritik sinyaller vereceği için piyasalar tarafından yakından izleniyor.

PİYASANIN FAİZ BEKLENTİSİ NETLEŞİYOR

TCMB’nin düzenli olarak yayımladığı Piyasa Katılımcıları Anketi, faiz beklentilerinin yönünü ortaya koyuyor. Anket sonuçlarına göre gecelik faiz oranı beklentisi yüzde otuz dokuz virgül on beş seviyesinden yüzde otuz dokuz virgül otuz beşe yükselirken, politika faizi beklentisi ise yüzde otuz sekiz virgül yirmi sekiz seviyesinde şekillendi. Bu veriler, piyasaların yılın son toplantısında sınırlı bir indirim ihtimalini fiyatladığına işaret ediyor.

EKİM AYINDAKİ İNDİRİMİN ETKİLERİ SÜRÜYOR

Ekim ayında yapılan yüz baz puanlık indirim, Merkez Bankası’nın yılın son çeyreğinde daha ölçülü bir gevşeme patikasına girdiği değerlendirmelerini güçlendirmişti. Borçlanma ve borç verme faizlerindeki düşüş, bankacılık tarafındaki dengelenme ve kur hareketleriyle birlikte ele alındığında Aralık toplantısının para politikasının yönünü belirleme açısından kritik bir eşik olduğu ifade ediliyor. Kasım ayında toplantı yapılmaması, beklentilerin tamamının Aralık kararına yoğunlaşmasına sebep oldu.

BAŞKAN KARAHAN’DAN DEZENFLASYON VURGUSU

TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın son açıklamaları toplantı öncesinde önemli bir zemin oluşturuyor. Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının sürdürüleceğini belirterek dezenflasyon sürecinin talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden destekleneceğini vurguladı. Enflasyon kontrol altına alınmadan yapılacak faiz indirimlerinin etkili olmayacağına dikkat çeken Karahan, piyasa faizlerinin enflasyon beklentilerindeki iyileşmeyle beraber kademeli olarak gerilediğini ifade etti. Para politikasında atılacak adımların temkinli, toplantı bazlı ve enflasyon görünümüne duyarlı şekilde belirleneceğini söyledi.

YILIN SON KARARI PİYASA ROTASINI BELİRLEYECEK

11 Aralık’ta açıklanacak faiz kararı yalnızca 2025 yılı için final niteliği taşımayacak, aynı zamanda 2026 para politikası çerçevesine ilişkin ilk sinyalleri de verecek. Kararın tonu, kullanılan mesajlar ve geleceğe dönük yönlendirmeler hem piyasa hareketliliğini hem de ekonomik beklentileri belirleme açısından büyük önem taşıyacak. Ekonomistler, toplantı sonrası yapılacak değerlendirmeleri dikkatle takip ederek yeni dönemin dinamiklerini okuyacak.